上市3年首次营利，京东能否成为下一个亚马逊？(2)

　　众所周知，自营业务是京东的核心，这块业务因为京东有自建物流，商品自营这块护城河，竞争优势很明显，不太容易受外部冲击，而且自营业务京东掌控了整个销售链条，可变现的途径很多，配合京东金融，这块业务价值很高。

　　京东的自营业务向来是京东收入的大头，但自营业务利润空间较小，再加上核心品类3C家电一直是电商平台竞争的焦点，通过自营业务提升盈利并不会很容易。很大程度上，京东整体毛利水平能够不断提升，主要是由于高毛利的第三方平台业务占比上升。

　　不过对京东来说，一个较大的矛盾在于如何在「利润上升」和「第三方业务对用户体验的影响」之间寻找新的平衡。财报显示，京东2017年第一季度自营业务交易总额为1079亿元，同比增长42%;第三方平台交易总额为762亿元，同比增长43%。但不容忽视的是，京东第三方平台交易额的增速接连下降，已与自营基本持平。

　　近期，有多家媒体报道称，京东全球购商家及京东旗下一号店多间店铺涉嫌销售假冒名牌，作为第三方平台的京东全球购COACH top10所属店铺均被查处，并质疑京东在第三方平台运营的方面疏于监管，致其屡屡出现问题。这很可能是让京东第三方平台发展速度不断下滑的重要原因。

　　黄宣德在电话会议对第三方业务的评价，则佐证了这个猜测，「第三方平台业务方面，我们的指标是看质量而不是数量，你可以看到京东开放平台排名前20的商家的增长率是非常健康的，当然，这并不意味着我们只重视大商家，京东重视的是优质商家，可能很大，也可能是小商户。我们会将资源和流量分配给这些优质商户。」

　　一年一度的京东618电商节大促、新的战略项目投入、寻找新的流量入口以及第三方平台业务增速下滑，这些都可能会对京东下个季度利润造成影响。这无疑会对京东的长远发展形成挑战，对资本市场来说，一旦京东已经盈利，他们就会持续形成更高的期望。

　　三、金融和物流剥离之后，京东能成下一个亚马逊吗？

　　京东经常被称为「中国的亚马逊」，事实上双方确实有很多相似之处。亚马逊在经历长达10多年的亏损后，开启了长达20年的盈利时光。而京东也在经历长时间的亏损后，终于迎来首次盈利，而第一季度的财报也迎来净利润14亿元的好消息。京东，会不会成为下一个亚马逊，这是一个值得深思的问题。

　　如今的京东主要业务有三块：电商、金融和物流，基本上都属于电商平台属性的延伸和扩充，充分利用的还是京东原有的业务优势。在这些方面，京东已经建立了很强的壁垒，因为这一点市场给予了京东超过500亿美金的估值。

　　但从500亿到3000亿，京东需要的就不能只是电商的故事，甚至不能只是金融和物流的故事，而是和亚马逊一样利用技术渗透到电商之外的战场。如今的亚马逊早已不再是一家单纯的电商公司，而是横跨电商、硬件、线下零售以及企业服务等多个领域的综合实体。

　　对京东来说，眼下中国电商市场仍在高速增长，但不可否认的是线上人口流量红利正在消失，如何在线下寻找流量以及走出国门会是京东未来几年的主要挑战。京东现在实现盈利其实并不值得骄傲，GMV和收入增速放缓也并不可怕，令人担忧的是，未来3~5年平台进入平缓增长期后，京东该用什么样的业务来继续自己的故事。