北极光创投姜皓天：学会「精神分裂」投资才会成功(2)

　　在商业模式的创新上，无论怎样的精耕细作都是必要和必须的。要知道，商业模式不是瞎创新，得创关键。要回归到商业模式的本质，要讲究可持续发展。以电商行业为例，就需要潜心地去研究消费升级。做电商的人，肯定有一些很关键的指标，像转化率、复购率、存货周转率，这些都是很关键的核心指标，那你的商业模式能否在根本上去改善这些指标？

　　投资会回避的那几类人

　　我有不少案子是见面一次就想投资。但是，最终能否投，还取决于很多客观因素。比如见其他合伙人、走决策流程等因素。但我不会那么夸张，聊半个小时就想投资。我最起码得聊1个半小时，有时聊得开心会聊得更长一些。总之，了解越深的领域，决策越快。

　　创业投机分子，对所做的事情没有热情，只是觉得热才做，因为好拿钱才愿意做。这些人要回避！领导力和凝聚力有问题的人。这类创业者可能从根上就有问题，比如，比较奸诈，什么好处都是自己占着，不把团队当兄弟，而是当成工具。这些能通过了解创业者跟上下级的关系，跟合作伙伴的关系考察到；另外，到不了一定股份比例不投。毕竟早期公司需要花费的精力很多，我宁愿花时间投资那些能帮上忙的公司，一定的股份比例也可以保证值得付出精力。

　　聪明投资人的注意事项

　　和很多VC老兵一样，这十几年我见证并参与了很多，但也错过了很多。关乎运气。做早期投资要有很强的洞察力，比别人更早看清行业趋势，不能人云亦云，这是投资的纪律性。做我们这行，最终决定能够成功，是靠对「YES」的判断赚钱，而不是靠「NO」。第一你得赚钱，第二你得持续赚钱。踩坑并不丢人，也没必要耻笑人家判断错误、投错案子。但失误的判断过多必然会影响业绩。整个北极光的风格是比较稳健的，尽管也错失不少机会，但大错误犯得不多。

　　「天时、地利、人和」缺一不可

　　虽然投资成功的案子有很多，但也有错过的遗憾：唯品会、聚美优品、滴滴、快手、映客……错过了就没有什么值得可惜的。因为决策方案和其他原因，我不久前错过对映客的投资，之后，这家公司6个月内业务量和估值都翻了40倍。

　　看早期项目，高度依赖个人的判断力，更考验对人性的理解。到底怎么投？我也确实难以描述出来。

　　总结出一个共性：凡事要符合「天时、地利、人和」三个条件。天时，就是时机；地利是商业模式；人和，就是看团队。对于他来说，最在意的是创业者对自己的认可。

　　我一直向团队强调：「VC是攒人品的。所以人和是一切问题的核心」。