天使投资、VC以及PE的区别是什么？

首先，我们需要先搞清PE这个词。PE是Private Equity的缩写，即私募股权基金。从广义上说，它涵盖企业首次公开发行前各个阶段的权益投资，其中就包含天使投资和VC（风险投资）。但业内在使用PE时，通常会采用狭义理解，即仅指代广义PE中的某一阶段（以下均为该用法）。

天使投资是对具有巨大发展潜力的小型初创企业进行早期直接投资，一般作为企业的启动资金，投资金额从几万到几百万不等，投资者往往还会为企业提供增值服务，如战略规划、人才引进、公关、人脉资源、后续融资等。由于被投企业处于发展初期，企业的盈利模式和预期不确定性大，故天使投资风险高，投资失败比例高，可是一旦成功，回报非常可观。其退出一般是在模式成熟后，卖给VC或PE。李开复、徐小平等人属于较为知名的天使投资人。

VC指风险投资，又称创业投资，投资对象多为处于创业中期（即成长期）拥有高新技术或创新模式的中小型企业，投资金额多在千万以上，多者可达上亿。VC一般是在看到企业较为成熟的盈利模式之后才考虑介入，但企业并未开始盈利，而且这种新技术或模式能否在短期内转化为实际产品并为市场接受，或所投公司能否在竞争中保持优势地位，对投资者来说都属于不确定风险，因此同样属于高风险高回报投资。投资期3-8年。

PE则是对已经形成一定规模，并产生稳定现金流的成熟企业的投资，属于创业后期投资，主要是提供必要资金和经验帮助企业完成IPO前所需资金或架构重组，借助IPO、并购、管理层回购等方式退出获利。风险相对VC来说较低。

天使、VC和PE主要是投资阶段或者轮次的区别。天使投资的目标企业是非常早期的企业，有点像小作坊。VC的目标公司已经有一定的业务基础，但是有可能尚未实现盈利或者还没有建立稳定的行业地位。PE阶段的目标企业，则习惯上指那些相对发展较为成熟，基本上利润有一定规模。再往后就是所谓的pre-ipo阶段（是PE的延伸，其实也算PE的一种类型），这就是专指上市前的最后一轮融资。如下图，展示了不同阶段投资基金的主要特点。

创业者如何选择合伙人？

创业路上坎坷多，困难多。选择合伙人更加重要，俗话说得好，买卖好做，伙奇难打，所以合伙人必须如同夫妻，志同道合，心往一处想，劲往一处使，有难共担，有苦共吃才行。不然，不好创这个业。

01 合伙人比方向更重要

优秀的企业，需要合适的管理者。成功的创业，需要靠谱的合伙人。

无论企业还是个人，资本或大或小，在对应的位置找到对的人，远比一股脑把钱扔进去更重要。

真格基金投资人徐小平，在TechCrunch中的演讲更是一针见血：

「创业第一件事是要找合伙人，联合创始人比你的商业方向更加重要。」

对于小米，很多人只知道雷军，知道小米融资从不差钱。

但实际上，小米是五个“海归”，三个“土鳖”，八个独当一面的合伙人共同组成的。这8个人，雷军看得比8千万的投资更为重要。

创业最开始的半年，雷军把80％的时间花在了找人上。

为了找一个出色的硬件工程师，雷军连续打了 90 多个电话。几个合伙人轮流上阵，整整聊了 12 个小时。

前 100 名小米员工，雷军花了少则数小时、多则数月的时间去游说。

02 “中国式”合伙人最大的误区

在找对人这件事上，创业者很容易犯的错误是：

找一群亲朋好友，靠着情谊一起干。

不考虑合伙人，是否适合你，是否适合这个项目。

有个朋友刚毕业时，入职一小广告公司。某天得知和自己一个岗位的同事，钱开的是2倍，活没自己一半好。一打听是老板侄女，她第二天就辞职了。

半年后她才知道，这家公司当时除了她之外，全是跟老板沾亲带故，高薪低能磨洋工。后来这家公司的确没撑多久就倒闭了。

创业，不要用情谊来追求共同利益，一定要用共同利益追求情谊。

03 合伙人一定要互补

老板格局越大，越倾向于把企业的合伙人问题放在首位。

而合伙人，通常带有互补属性。

有人偏向于埋头苦干、钻研技术，就得有人喜欢交朋结友、游刃商场。

有人喜好提纲掣领、制定规划，就得有人能够精准落实、攻坚克难。

雷军有MI七君子，马云有18罗汉，乔布斯的苹果公司也有9个联合创始人。他们都在创业初期都选对了人，这是缔造商业帝国的第一步。

若是在第一步选对人上失了算，你口袋里为数不多的那点钱，多半会被市场的巨浪，打的无影无踪。