有赞微盟继续亏，电商SaaS的逻辑该变了

作者 | 吕玥

今年，电商SaaS整体“入冬”。

国内，有赞、微盟等头部玩家的股价持续下跌，市值处于低谷，裁员消息频出，且亏损问题始终未解。海外，诸多明星SaaS公司也在经历震荡和下跌，Salesforce一季度营收下降九成，近期中国区业务也折戟；Shopify二季度亏损，随之而来的是裁员，一年下来，其市值已蒸发1700亿美元。

近期，有赞和微盟都发布了2022年上半年财报。不出所料，两家仍处于亏损状态，有赞的经营亏损同比扩大5.5%，达到了4.74亿元；微盟则更为严重，其经营亏损同比扩大285.2%至6.31亿元，经调整净亏损更是同比扩大499.2%。

从前两年名声大噪、人人看好的风口到如今这般，我们该如何看待电商SaaS当下的境遇？在跌跌不休的股价之外，电商SaaS问题出在哪，前路又在哪？

2022年上半年，有赞总营收为7.29亿元，较去年同期减少了9.2%。具体来看，其三项业务收入同比也均有减少：

营收占比超五成的核心业务订阅解决方案，在今年上半年收入为4.39亿元，与去年同期相比减少了13.5%，财报解释称是SaaS产品订阅费和云服务费有所减少。

商家解决方案今年上半年收入2.84亿元，同比减少1.9%，主要因为有赞推广及有赞客的收益减少；

其他业务收入0.06亿元，同比下降1.7%，主要由于停止餐饮服务导致收益减少。

快手断链的影响在今年上半年仍清晰可见。电话会上，有赞CFO俞韬将SaaS收入的减少归结为快手业务的流失，导致云服务费从去年同期5917万元减少至2386万元，也使得有赞客户收入的下降。同时，今年上半年有赞非快手GMV同比增长约为25%，但整体来看479亿元的GMV与去年同期相比还是略有下滑。

盈利方面，有赞在今年上半年的毛利润同比减少9.4%，为4.41亿元；毛利率为60.5%，相比去年基本持平。对此，有赞CFO俞韬解释主要是由于大客定制收入占比提升，但大客定制项目的毛利率低于订阅收入毛利率，因此拉低了整体订阅解决方案的毛利率。