腾讯再次出手“买买买”，为什么这次是育碧?丨游戏干线

9月7日周三，腾讯又一笔海外投资大动作引发关注。 根据周二发布的声明，腾讯将向法国知名游戏商育碧创始人的控股公司吉列莫特兄弟（Guillemot Brothers）投资3亿欧元，购买后者49.9%的股份，并获得5%投票权。该交易还授权腾讯将其在育碧的直接持股比例从目前的4.5%提高到9.99%。 这一消息推动下，美东时间周二，育碧在美股市场上涨了17%，创下今年4月以来最大涨幅。 一周前的8月31日，腾讯就曾联手索尼以364亿日元的总投资额收购了《艾尔登法环》开发商Fromsoftware（FS社）的30%股份，腾讯占比16.3%，索尼占比14.1%，腾讯也因此成为FS社第二大股东。

腾讯为何再次向海外扩张？

近年来，对于众多互联网头部企业来说，“出海”已经是行业共识，大势所趋。而对于腾讯等游戏巨头来说，对于“出海”的诉求更是紧迫。

首先，国内游戏市场已经从“蓝海”变为“红海”。

据中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院发布的《2022年1-6月中国游戏产业报告》显示，2022年1-6月，中国游戏市场实际销售收入1477.89亿元，同比减少1.8%，打破七年以来连续增长的势头。上半年，中国游戏用户规模6.66亿人，同比下降0.13%。按照同比口径，这也是七年以来上半年游戏用户首次出现下降。

这一数据足以说明，国内的游戏行业用户增长红利近乎消退，进入存量竞争时代。

其次，从国内游戏版号趋紧到防沉迷政策，国内游戏政策对于头部企业的管理趋严也是大势所趋。

从去年7月游戏版号停发，至今年4月发放年内首批版号，中间足足间隔263天。而即便是今年4月游戏版号恢复发放以来，到目前为止过审的四批游戏名单中，均没有出现过腾讯和网易等游戏巨头的名单。换言之，腾讯已经超过一年多没有获得过游戏版号。

在国内市场降温、政策趋严的大背景下，今年第二季度，腾讯营收出现上市以来首次负增长，其中游戏业务二季度营收425亿元，同比减少1.2%。

而与此同时，国外游戏市场竞争格局未定，用户市场仍有较大增长空间。向海外市场扩张，已经是腾讯寻找新增长出路的必然选择。

第三，在国内存在反垄断压力的情况下，将扩张方向转向海外，或许是一条压力更小的道路。

在当前国内对于平台企业的反垄断压力下，从去年开始，腾讯已经在对前期投资企业进行减持，如对于国内电商巨头京东、华谊兄弟、新东方在线等，以及传言将减持的美团等。

或许正是因此，今年上半年，尽管腾讯在国内的投资频率大大放缓，但对于海外游戏厂商的收购力度依旧未减。据媒体统计，今年上半年，腾讯在游戏领域的投融资共有11起，其中9起落在海外，占比超8成。 一边瘦身一边加注 值得注意的是，在腾讯投资不断“瘦身”投资组合的同时，却在不断加码游戏领域的投资。