Arcane 研究：比特币未来将消耗多少能源？(2)

看涨，比特币价格在 2040 年线性增长至 200 万美元。

中性，比特币价格在2040年线性增长至 50 万美元。

看跌，比特币价格在2040年线性增长至 10 万美元。

如图，比特币未来的能源消耗会因其未来价格而有很大差异。 如果比特币价格到 2040 年达到 200 万美元，比特币每年可能消耗 894 TWh，比今天的水平高出 10 倍。估计到 2040 年特币能源消耗在全球能耗总量中占比 0.36%，相较于目前 0.05% 的份额大幅增加。 而更中性的情况，即比特币价格到 2040 年达到 50 万美元。此时，比特币每年将消耗 223 TWh，略高于当前水平的两倍。能耗的轻微增加令人惊讶，因为比特币价格为50万美元意味着比特币价格上涨20倍。在这里，我们看到了减半的影响，后文将会解释。 看跌情景中，比特币价格将在 2040 年达到 10 万美元。虽然这意味着比今天的价格水平高出4倍，但比特币的年能耗将减半，仅达到 45 TWh 或占全球能源消耗的 0.02%。就像在中性情况中一样，这就是减半的魔力。 情景分析：比特币价格与交易费用 上一节中的三种方案仅在价格上有所不同。如前所述，交易费用水平也对比特币未来的能源消耗产生了巨大影响。因此，我用一个情景分析来看看 2040 年比特币的能源消耗会由于比特币价格和交易费用的影响而产生多大差异。 表1 在表 1 中，以 2040 年 200 万美元的比特币价格计算，交易费用对比特币的能源消耗产生了巨大影响。对于每个区块每增加 0.1 个比特币的交易费用，比特币的能源消耗增加 150 TWh，几乎是当前 88 TWh 能耗的两倍。 该表中另一个有趣的结论是，由于每块的历史平均交易费用为 0.4 比特币，比特币价格必须在2040 年超过 20 万美元，其能耗才能保持在当前水平。在这里，我们再次看到减半的实际作用。 表 2 与表 1 相同，但不是以 TWh 为单位显示能耗，而是以其占全球能耗的百分比展示。在这里，我假设到 2040 年全球能源消耗的年增长率为 2%。 如果到 2040 年比特币价格达到 200 万美元，交易费用保持在历史平均水平，比特币在全球能源消耗中的份额将达到 0.36%。这比今天仅 0.05% 的占比大幅增加，但仍远低于某些比特币评论家的末日估计。在这样的能耗下，比特币挖矿将是一个重要的能源密集型产业，但仍然远远低于水泥生产等行业，后者消耗了全球 2% 的能源。 资料来源：井喷率指数，国际能源署 减半限制了比特币的能耗增长 预估的 2022 年至 2040 年间比特币能耗情况如下图所示。由于区块补贴每产生 210，000 个区块时减半一次或每四年减半一次，所有价格情景的能耗每四年大幅减少一次。 因为区块补贴每四年减半，比特币挖矿将逐渐消耗更少的能量。 随着时间的推移，区块补贴减半对比特币挖矿能耗的影响将越来越小。 假设每区块的交易费用为 0 比特币，只有当比特币价格以快于区块补贴下降的速度增长时，比特币的能耗才会增加。区块补贴每四年减半，比特币价格必须每四年翻一番才能抵消这种影响。在这种情况下，比特币价格必须在 2040 年达到 65 万美元左右，其能耗才能高于当前水平。 尽管如此，交易费用仍将高于每个区块 0 比特币。比特币每区块的历史平均交易费用为 0.4 比特币。假设交易费用保持在这一水平，比特币价格不需要每四年翻一番来抵消区块补贴减半的影响。在这种情况下，2040 年比特币价格高于 20 万美元将增加比特币的能耗。 结论 比特币未来的能耗非常不确定，取决于几个因素。不过可以肯定的是：只有当比特币的价格达到几百万美元时，比特币才会成为重要的全球能耗源。 虽然比特币价格的增长刺激了更多的采矿活动和更高的能耗，但减半会产生相反的效果。由于减半，比特币价格必须继续以惊人的速度上涨，比特币的能耗才会长期增加。减半的缓解效果可以被未来交易费用的增加所抵消。只有当对使用比特币作为支付系统有大量需求时，这种增长才会发生。 这带来了一个重要结论。只有当人们将比特币视为价值储存和支付系统时，比特币未来的能耗才会增长。请记住，只有比特币价格增长到几百万美元并且交易费用相当高时，比特币才会在 2040 年消耗大量能源。比特币价格取决于市场对比特币作为价值储存手段的需求，而交易费用是由比特币作为交换媒介的使用所驱动的。 这是货币的两个最重要的功能，所以可以说，如果比特币作为货币成功，比特币的能耗才会达到一个重要的水平。即使在 2040 年 200 万美元的高度看涨价格情景中，比特币能耗也只会占到全球能耗的 0.36%。花费 0.36% 的能源来保证价值并促进全球数十亿人的交易是值得的 - 这还不包括考虑到比特币矿工的能源需求激励了更多的能源生产。 对于那些希望看到比特币能耗下降的人来说，我有个好消息：你可以在扶手椅上放松一下，因为如果比特币作为一个货币体系失败，你的愿望就会实现。你相信比特币会失败，不是吗？ 根据央行等部门发布“关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知”，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。吴说内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。