科大讯飞能成为中国版ChatGPT吗(2)

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商业化变现难抵巨额研发投入作为主营业收入，科大讯飞在教育领域投资并未放缓。2022年，科大讯飞在教育、医疗等持续运营型根据地业务的合作平台拓展，新产品研发以及核心技术自主可控和国产化适配等方向新增投入约8亿元。近年来，科大讯飞在教育、车载、医疗等各领域技术进行了大量的研发投入。数据显示，科大讯飞的研发人员从2020年的6400人增加到了2021年的8300人，同比增长了30%，而研发投入从2020年的24.16亿元增加到2021年的29.36亿元，增加了5.2亿元，研发同比增加21.5%。到2022年上半年，科大讯飞研发投入15.99亿元，占营收比约20%，同比增长30.46%。正如科大讯飞官方解释，2022年光是在教育领域投入就不费，其他领域亦尚且处于投入期。距离产出回报，仍需时日，且在未来很长时间，依旧会保持较大的研发投入。随着春节档《流浪地球2》的走火，带火了外骨骼机器人的“黑科技”，科大讯飞在近日披露称，公司将在2023年正式发布软硬一体机器人产品，并在后续有序推出外骨骼机器人、家庭服务机器人等产品。早在2022年中国移动全球合作伙伴大会上，科大讯飞董事长刘庆峰就提到了对于该款机器人的开发计划，“讯飞超脑2030”计划主要分为三个阶段，第一阶段是软硬一体机器人，主要形态为养成玩具和仿生运动机器狗，类似蔚蓝和小米的产品，功能相差也不会太多。第二阶段，讯飞数字虚拟人将会进化为虚拟人家族，软硬一体机器人的形态也会变为能够自适应行走的外骨骼机器人与家庭服务机器人。2025年~2030年，讯飞超脑2030计划则将进入第三阶段，数字虚拟人会进化为能够自主学习的虚拟人，软硬一体机器人会进化为陪伴机器人，可以自主学习知识和了解用户的生活习惯。毋庸置疑的是，科大讯飞再次抓住了风口，但对于利润连年下滑的科大讯飞而言，对机器人产品投入又是一大笔费用。况且，商业变现相对较为容易的教育产品服务尚且需要等待长期回报，应用场景更窄的软硬一体机器人距离实现盈利更是遥不可及。值得注意的一点是，随着AI行业的繁荣发展，科大讯飞语音识别和神经学习的核心技术不再是优势，行业技术壁垒正在逐步缩小，科大讯飞的护城河如今越来越浅。为了抵御风险，科大讯飞一方面不断开拓新业务，一方面则选择了投资同行来分担风险。

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投资失利

讯飞还能飞多久根据财报消息显示，科大讯飞持有三人行、商汤、寒武纪三家公司股票的最初投资成本合计约2204.73万元，并在2021年合计增值约3.04亿元。依靠对这三家公司的投资，科大讯飞在2020年、2021年分别取得了3.7亿元和3.03亿元的盈利，这部分投资收入占比达到了25%和20.7%。但从去年开始，随着AI赛道泡沫破碎，行业估值被压缩，寒武纪和商汤的股价开始急剧下跌，一度破发。寒武纪曾被誉为“科创板AI芯片第一股”，2020年在科创板上市之际发行价高达64元/股，高峰时期上涨至250元/股，去年3月开始，寒武纪股价开始跌破发行价，低谷时仅有46.59元/股。被誉为“AI四小龙”之一的商汤科技，于2021年底在港股上市，发行价为3.95港元/股。2022年6月30日，商汤股价在股票解禁日遭遇了最高50%的跌幅，股价一路跌落至1.1港元/股。截至2023年2月5日，商汤科技股价为2.82港元/股，仍处于破发状态。另一家以广告业务为主的三人行公司，在去年也大幅下跌。根据Wind数据，三人行近一年的股价跌幅为16.42%。在科大讯飞2022年半年报里提到，这三只股票为其带来的期末账面价值6.88亿元，减少约1.62亿元。而近期科大讯飞发布的公告显示，2022年科大讯飞持股的三人行、寒武纪、商汤等金融资产因股价波动导致公允价值变动收益金额较上年同期减少约5.87亿元。可以预见的是，短期内投资业务给科大讯飞带来的阻力大于助力。摆在科大讯飞面前一个更残酷的事实是，随着头部互联网大厂的入局，人工智能赛道竞争日渐激烈。正如李彦宏连续两年在百度Create AI开发者大会上提到的。随着技术应用门槛不断降低，创造者们将迎来属于人工智能的黄金十年。比如，百度研发了文心大模型；阿里达摩院也已经在AI芯片、云服务等领域完成布局；腾讯早在2017年就提出了all in AI的宣言，搭建了人工智能实验室和前沿科技实验室的两大矩阵。这几家互联网大厂无论在财力还是人力方面都要优过于科大讯飞。如今，ChatGPT势头大热，科大讯飞能抓住这个概念一路起飞吗？靠着风口，固然能吸引来一部分资本的青睐，但想要走得更远，科大讯飞仍需要静下心来，扎实发展一项能稳定提供收入来源的“现金牛”业务。