对价值投资者而言，唯品会是一道稀奇的思考题(2)

他们更重视品质与消费体验，不愿意为了品质不佳的商品或空洞的广告口号浪费金钱与时间，也不再迷恋过度消费带来的虚假繁荣。

同时，新一代消费者的购物价值观趋于理性，在收入增长开始放缓的大背景之下，性价比成为他们最看重的选择因素之一。

而唯品会所代表的品牌特卖恰恰契合了新一代年轻消费者的需求，有望打开新的增长空间。

在自营模式下，唯品会所售商品的选品趋于严格，有品牌方和平台官方的信任背书，消费者不需要为是否是正品货源担忧，也不需要通过复杂的信用体系去猜测卖家的可信程度，符合年轻人省心的调性。

同时，唯品会通过向用户提供高品质的物流配送服务，以及退换货体验，进一步增强了用户粘性。

作为老用户，我暂未在唯品会的退换货上遭遇过麻烦，这种放心的体验确实是现在各大电商正在努力追求的结果。

最近两年，直播电商日渐流行。与传统零售模式相比，直播电商固然有更强的娱乐性，给消费者带来逛街购物的快感。

但与此同时，整个消费过程当中需要消耗大量的时间，并且应付商家各种五花八门的套路，在最初的新鲜感过去之后，有越老越多的消费者，希望朝更简单直接的购物决策回归，迅速找到最需要、品质最放心的商品，而不是把大量时间浪费在低效的观看和被迫互动上。

总之，后疫情时代，性价比重新成为零售业的第一性原理之所在。而唯品会品牌特卖的模式正是为性价比量身定做，节约了消费者反复比价的时间和精力，在激烈的市场竞争中，优势愈发凸显。

从二季度SVIP用户的增长趋势来看，唯品会已经在核心用户的心智当中建立了一定的护城河。

可以说，越来越多的年轻消费人群，把唯品会视为重要的购物选择，绝非偶然。

03 强敌环伺，如何丈量护城河？

唯品会的价值，首先是来自于特卖模式本身。

虽然到现在为止，国内很多电商平台也普遍效仿，提供了类似的品牌特卖业务，但综合性价比、用户体验、知名度和商品的丰富性这几个维度来看，唯品会仍然是国内品牌特卖平台里的优先选择。

实际上，不同的业务形态需要对应的管理架构、业务流程与之配合，竞争对手想简单的在原有的线上零售体系基础上“嫁接”一个品牌特卖的分支出来，其效率和兼容性自然没办法与唯品会一样，这也是唯品会在面临强敌环伺多年之后，仍然能稳健经营的底气所在。