叮咚买菜，活在每日优鲜阴影里(4)

他曾在2021年第四季度的业绩电话会上说，“力争在今年第二季度末实现长三角地区完全盈利，力争在第四季度全国接近盈利”。叮咚首席战略官俞乐女士在8月11日的电话会上调整了目标，“希望在今年12月实现单月非GAAP收支平衡”。

陈骁的答案是“不见得”。

他提醒道，目前的费用率改善情况，还不足以说明，叮咚买菜已经跑通了前置仓的单位经济模型。因为按照叮咚买菜招股书中对履约费用的解释，其披露的履约费用只包含仓的情况，也就是说，目前的履约费用还不包含集团公司总部的市场营销费用、研发费用、企业管理费用。

从另一个角度看，这份止亏的业绩，是断臂求生换来的。“在每日优鲜几近退出的情况下，如果大批量撤城就是梁昌霖所说的‘公司已经找到了盈利的方法路径’，资本市场对此是否认可，要打个问号。”陈骁说道。

换言之，叮咚买菜仅靠目前的成绩，并不能给自己、给备受质疑的前置仓模式正名。

在烧钱这件事上，“天下”的前置仓玩家都是一样的，靠这一模式独立赚钱实在困难。行业里一些声音认为，前置仓适合作为生态级别公司的补充。“叮咚买菜也不排除有和平台型电商深度合作的可能”，孟奇以美团买菜为例，单独的前置仓可能很难赚钱，但它的存在能帮美团省钱，可以扩充类目、推高流水，保证配送体系的效率，提高对供应商的议价权，甚至是推高股价。

更极端的声音认为，未来有一天，叮咚买菜的前置仓将专为其预制菜业务服务，也不是没有可能。前置仓模式难以突破，投资人期待着预制菜能成为叮咚买菜的解药，不过，从实际情况看，那一天可能还很遥远。

预制菜是叮咚买菜从2020年就进入的新赛道，理论上，既能起到提高利润、提高客单价的作用，还给资本市场讲了新故事。不过，在最新财报中，其未对这一业务做数据披露，上一次披露还是2021年年报中。其提到，2021年第四季度，预制菜为公司贡献了9亿元营收，销售额占整体GMV的14.9%，其中自有品牌商品销售占GMV的10.2%。

“叮咚买菜做预制菜的路线是，加码熟食、热食，其毛利率会比生鲜类以及其他常温类商品高很多”，预制菜新零售平台三餐有料CEO林志勇表示，叮咚买菜预制菜目前大部分是全国性单品，按照区域口味研发的区域单品相对较少，从这一方面以及并不高的营收占比来看，该业务整体还在初期阶段。