“中国SaaS赴美第一股”暴跌之谜(2)

庞大的市场规模，再加上入局较早，当时的容联云可谓完全“命中”资本的审美。资料显示，容联云在成立后的几年时间中，几乎每年都能拿到来自投资机构的融资。

图源：容联云官网整理

然而，虽然有资本的助推，但容联云的发展并不像其他企业那样一路高歌猛进，反而一直处在不温不火阶段。

2020年，新冠疫情让很多企业有了“上云”的冲动，以及私域流量、零售客服、电商直播、游戏和短视频等场景对通信云的需求提升，也让容联云逐渐受到外界的重视。

在这种背景下，容联云通过自研或对外收购，不断丰富自身的产品线。比如，2021年容联云收购CRM品牌过河兵。按照容联云创始人兼首席执行官孙昌勋的说法来看，通过扩张CRM业务，能够为客户提供沟通-获客-留客-提升满意度的完整服务闭环。目前容联业的业务主要包括AI+通讯、CC+UC+PaaS业务、IOT物流业务。

图源：容联云官网整理

但摆在容联云面前的问题也很多。一方面，由于（短信、验证码）业务需要向电信运营商购买短信等通信资源，导致这项业务对运营商缺乏议价权，存在运营成本高、进入门槛低、毛利率低的特点。

2018-2020财年，容联云的电信资源成本分别为2.31亿元、2.93亿元、3.29亿元，收入成本占比分别为73.7%、76.4%、71.4%。但毛利率却长期维持在30%左右。因此，这一业务也被很多投资者吐槽为“凑数的业务”。

另一方面，长期亏损，盈利无解的问题持续存在。事实上，容联云的财务表现并非个案。由于SaaS行业具有前期投入成本高，中后期必须依靠大量的客户和持续的复购，才能形成规模效应，分摊运营成本。

但问题是，在容联云还没有想好后续如何提高盈利对策时，旗下子公司容联七陌在今年的3.15晚会上，就因涉嫌肆意收集用户隐私，买卖用户大数据，协助应对用户投诉等问题遭到点名批评。

按照容联七陌业务经理的说法来看，自己平台上有三万多家客户，其中有一部分客户是从事被称为“陌生拜访”的骚扰电话业务，他们为这类电销公司提供外呼系统和线路。

图源：央视频

同时，容联七陌还能为拨打骚扰电话的公司提供一个号码池，每次拨打骚扰电话，用户手机上会显示不同的号码，这一技术可用来规避用户投诉和通信部门监管。虽然容联七陌对此事已进行道歉，并指出公司后续会加强监管。但这也在一定层面上暴露出容联云在公司管理过程中的失责。