南极电商产品不合格、商誉暴雷！贴牌生意能做多久？

除了外延式并购，更要内生力重塑

作者：陈晚邻

编辑：李明达

风品：南辞 明湘

来源：首财——首条财经研究院

又是一年315，质量这根弦儿依然常说常新。

日前，上海市监局对73个品牌80批次羊绒羊毛服装进行抽查检验，13批次产品不合格，南极电商（上海）有限公司位列其中。

不仅品控蒙尘，曾引以为傲的高毛利商业模式似乎也受到挑战，2022年企业迎来上市后首次预亏。

问题出在哪里呢？

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跨界商誉暴雷有无财务洗澡？

1月30日晚，南极电商公告2022业绩，预计年归属于上市公司股东的净利亏损2.4亿元~3.1亿元，同比转亏。

为啥亏了这么多？

南极电商表示，主要是收购子公司北京时间互联网络科技有限公司形成商誉7.8 亿元。

行业分析师郭兴表示，计提减值准备往往意味着可收回金额已低于账面价值，是上市公司顺应变化而进行的财务跟进，既体现谨慎性原则，也有利风险释放。只是过于大额计提操作，除易导致净利大滑，也易引发财务洗澡质疑。减值测试过程如何、计提金额是否准确等，都需向外界展示清楚。

计提合理性有多少呢？

南极电商表示，由于需求疲软、市场竞争加剧，导致时间互联盈利水平从2021年度盈利约1 亿元降至本年度预计盈利约4000万元至5000万元。初步估算上述资产存在减值迹象，预计报告期计提商誉减值准备金额约4.5亿元至5亿元。