GP观察 | 华兴资本包凡：解构产业互联网投资逻辑——产业够大、链条够长、上下游玩家相对分散(4)

在产业互联网领域，两国间明显还是有比较大的区别。 比如说工业传感器的渗透率，2016年中国只有4.6%，美国有12%。 美国80%的制造业企业已经上云，中国只有30%。 每一万个工人对应的机械臂数美国是中国的3倍。 从这个角度来说，美国在产业互联网领域远超中国，这也是未来发展的空间之一。

产业互联网实际上分三个环节：

第一，上游的生产环节，指的是智能工厂，工业互联网平台，它解决的核心是生产环节的效率问题。 下游指的是当你了解消费者的需求以后，可以按照需求向上游进行个性化定制。

第二，中游的流通环节，解决供应链企业的垂直交易B2B平台。 不过，虽然上游环节需求大，但从投资角度看，很难找到特别好的投资标的，制造业太复杂，每个制造业垂直领域都有很多特殊情况，很难找到一家企业能够覆盖所有需求。

第三，下游的消费环节，虽然已经有些企业在尝试布局准备，但发展仍处早期。

我们认为，短期最大的机会可能是在中游环节。 因为中间环节低效率的现象明显，改进空间相当巨大。

首先，中国每天有10000家新公司成立，平均公司寿命只有不到3年，其中20%从事流通行业。 随着数字化的改造，流通行业未来应该能够产生巨大的重构机会： 第一是缩短交易链条，第二是降低信息的不对等，第三是利用数据、技术的价值，第四是发挥中国世界工厂、应用创新的优势。

流通互联网本质是解决供给与需求匹配的问题。 今天，传统产业链中有一系列挑战和问题，比如说信息不对等、交易链条长、SKU相当繁杂难以管理、行业碎片化严重、以产定销。 流通互联网需要做的事情实际就是打通整个环节。

产业互联网其实由来已久，第一代的阿里巴巴本质也是解决这个问题，它实际是作为信息撮合的平台解决了信息不透明的问题。 到了2.0阶段，除了解决信息问题，B2B的公司开始涉入货流、资金流，通过仓储、物流、金融等各种手段来替代传统经销商的位置。 3.0时代则是进入生产环节，通过对下游大量数据渗透，了解下游用户需求来指导上游的生产。

运营、数据、业务三方面缺一不可

华兴现在关注比较多的实际是垂直行业中的B2B平台，往往存在于整个产业链交易的各个环节，从一个环节起步往产业链的上游和下游发展。