60%的上市游戏公司，都在亏钱？(2)

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26家公司预估亏损

其中13家由盈转亏

虽然此次2022年业绩预告整体稍显负面，不仅有58%的上市公司预估亏损，并且有13家游戏厂商由盈转亏，但好在亏损公司中有9家公司止住了亏损的势头，开始往盈利的方向攀登。 同样，在仔细研究了亏损公司的业绩预告以及财务报表后，我发现他们或多或少都收到了疫情反复以及版号暂缓的影响，在抛除这个难以量化的因素之后，此次大规模亏损的背后普遍出现了商誉减值、产品乏力这两个现象。 1.商誉减值 作为此次大规模业绩亏损的推手之一商誉减值，就让包括世纪华通、游族网络在内的8家上市游戏厂商出现较高的账面亏损。商誉是指能在企业在经营或者并购过程中获得的逐渐带来超额利润的潜在经济价值，是一种溢价估值，而对于厂商来说，商誉过高并不是一件“好事”。 作为目前A股估值最高的上市游戏厂商 世纪华通 ，它从2014年开始陆续并购天游、七酷、点点、盛趣等游戏公司，一步步将自身的商誉提至一个较高的程度，过重的“包袱”促使世纪华通做出商誉减值的决策。 （盛趣游戏《龙之谷2》） 虽然前文用世纪华通80亿亏损做例子，但倘若真要给它打上一个“亏损大户”的标签，就多少显得有点冤枉了。从预告来看，世纪华通本次账面亏损的大头主要来自商誉减值，且商誉减值所带来的亏损预估也来到惊人的63亿元~83亿元，其减值金额也刚好覆盖此次预亏的数目。 在业绩预告发布的同一时间，世纪华通董事长王佶也发布了声明表示：“商誉减值既不会影响到公司的实际盈利能力和现金流，也不会对公司的偿债能力造成影响。”长文中也提到：2022年世纪华通经营活动现金流净额同比2021年度大幅提升。也就是说，如果抛却商誉减值的数字，2022年世纪华通净利润将实现正向盈利。 游族网络 同样也在2022年实行减值操作。 （游族网络《少年三国志2》） 前一阵子，关于游族股权转让的事情在游戏圈中闹得沸沸扬扬，被琐事缠身的游族在2022年表现平平，据业绩预告显示，游族预估亏损3.30亿元~6.60亿元，同比21年净利润出现296.57%~493.15%的负增长。 但2023年，几经波折的游族终于是稳定了下来，此前登顶日本iOS畅销榜，入围泰国、新加坡畅销TOP10的《绯红神约》，计划于2023年上线港澳台、韩国以及欧美市场。同时，《新盗墓笔记》已于 2023 年1月5日上线中国港澳台地区，上线首周就获得港台地区免费榜Top1和畅销榜Top10的成绩。 （《绯红神约》港台地区双双登顶） 在新品方面，游族还预计 2023 年上线的产品有创新卡牌游戏《代号行者》、卡牌+SLG 游戏《战火与永恒》以及《代号 G》、回合制卡牌游戏《山海镜花（重启）》等多款自研产品。受公司产品上线时间节奏影响，致使公司在2022年呈现出阶段性承压。 而另外一边，作为 易幻网络 （Efun，下称易幻） 的母公司，易幻的运营状态着实有些影响到宝通科技（下称宝通）的账面数据。值得注意的是，这是易幻首次出现盈利亏损的情况。 （西山居研发，易幻发行《剑侠世界3》） 根据此前发布的业绩报告，由于游戏产品不达预期、上线延期以及游戏版号等各方面的原因，易幻对市场预期相对不明确的自研手游进行了关停处理，让2022年的研发经费上涨225%，却无法将其转化为应有的营收。 同时，易幻对公司部分发行周期长且预计回本较难的游戏《D5》《卧龙吟 2》《kingdom：Flames of War》等产品，对其预付的分成款、版权金未摊销的部分进行了结转。同时公司还对商誉进行减值处理，减值金额预计为 4.7亿元~4.9亿元。 以上这些原因都促使宝通出现预计亏损2.81亿元~3.82亿元 （包含非游戏业务亏损） ，净利润同比出现170%~195%的负增长。 ‍ ‍ 2.产品乏力 说实话， 奥飞娱乐 （下称奥飞） 的营收数据是45家游戏厂商中最出乎我意料的：主要经营游戏玩具、动漫电影等实体经济的奥飞，在疫情反复的冲击下反而表现出极强的韧性，甚至表现出扭亏为盈的趋势。 （奥飞游戏《水浒Q传》） 根据此前发布的业绩预告，虽然奥飞2022年预估亏损1.30亿元~1.70亿元，但相比去年同期呈现出59.24%~68.83%的正向增长，其中第二季度、第三季度均实现正向利润且延续环比改善趋势，公司经营业绩与疫情恢复、经济复苏呈现较明显的正相关性。 但比较遗憾的是，奥飞旗下的游戏产品《水浒Q传》也在2022年表现平平，在iOS策略畅销榜单上最高只来到50名左右。 而产品乏力这个特征，在 惠程科技 （下称惠程） 身上表现得较为明显，在此前发布的业绩预告中，惠程明确表示由于子公司成都哆可梦网络科技有限公司营业收入下滑，导致公司整体收入同比有所下降。 根据此前惠程发布的半年报表示，成功开发和运营《浩天奇缘 II》《文明曙光》《天使圣域》《斗罗大陆神界传说》《神话大陆》《爆破三国》等数十款数字娱乐产品的哆可梦在2022年上半年出现了较为明显的营收衰减，营收仅1000万元，同比缩减88.94%。 （惠程2022年半年报）