除了盈利困局 优必选还有啥烦恼 撑得起千亿估值？(3)

截止2022年9月30日，其已在不同行业推出逾50类产品，服务全球 40 多个国家和地区，拥有近1000家企业客户，售出超过 50 万台机器人产品。

咋看成绩拿的出手，然仔细梳理便发现，贡献大部营收的仍是教育智能机器人产品及解决方案，报告期内营收分别为 6.122 亿元、4.618 亿元、3.581 亿元，营收占比为 82.7%、56.5%、67.7%。

占据业绩半壁，业务集中依赖也让优必选不得不面临一定程度的发展隐患。

比如复购率、大客户流失。

招股书坦言，机器人产品通常无需频繁更换，教育机构未必会于短期间内复购，且公立学校或教育机构的合约需经招标程序获得，教育客户的流失可能会对业务造成重大不利影响。

大客户依赖亦不可不察。报告期内，优必选来自五大客户的营收占到同期总营收比达66.5%、52.2%及64.7%，也均高于50%。

不仅如此，面向G端的生意也为优必选带来应收款项压力。

招股书称，优必选向客户的销售主要以信用（赊销）形式作出，信用期通常为12个月内。

2020年末，优必选应收款项总额仅1.80亿元，到了2021年末已增至4.19亿元，涨了132.78%。截止2022年9月30日仍达4.1亿元。

除了现金流压力，坏账减值风险也不可不察，折射出企业市场话语权、产品特色竞争力亟待提升。

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凭啥撑起千亿估值？

烦恼真真不少，好在企业信心雄心依然很足。

对于如何盈利，优必选打算一方面加强智能服务机器人产品及解决方案的选择，以及市场份额，同时将产品进行商业化发展，应用于不同行业新场景；另一面则扩大销售网络及市场渗透，持续增加收入及业务规模，进行有效的成本及开支管理。