商汤科技营收增势痛失 何时化茧为蝶？(6)

不拼，也不行了。

2022年6月30日，商汤科技上市满6个月。面对解禁力剑，其单日股价跌超46%，收于3.13港元，一举跌破发行价。

纵使当日开盘前，商汤科技公告部分管理层把自身禁售期延长6个月，但还是没止住这份惊慌。

遥想2021年12月30日，商汤科技正式登陆港交所，发行价每股3.85港元。上市短短一月便涨到9.7港元，市值一度3000亿港元。

彼时，便有舆论指出其市值泡沫，如今一语成谶。

放眼市场，解禁虽猛于虎，但泰然若素者并不鲜见。一朝回到“解放前”，仅因解禁么？

据36氪财经，商汤IPO上市时，仅发行5%新股，17.25亿股，这与市场普遍发行15%-25%的惯例大不相同。剔除上述具有锁定时间的股份，真正在市场上能交易流通的只有不到5亿股，占总股本的1%。

流动性小，按理说更有利机构股东“控盘”。然企业高管延长禁售期，仍拦不住投资者用脚投票。面对如此尴尬，不禁疑问，商汤的价值根基到底有多稳健，长期主义故事有多好讲？

据财联社报道，港交所中央结算系统(CCASS)数据显示,在解禁期到期前半个月，已有多达140.84亿股商汤股份，约占其流通股的54%，由实名持股转入中央结算系统（CCASS），后又陆续存仓至富途、华泰证券、中金、和国泰君安。解禁当日，超大单交易呈现净流出状态。

经此番“劫难”，商汤科技股价一蹶不振。截止9月5日收盘价2.29港元，市值不足800亿。相比3.85港元的发行价已累跌约四成。

资本最现实、也最聪明。回到上述问题，从高光到低谷，股价重挫看似情绪使然，实则解禁只是一个导火索，更深折射的是基本面困局。看看上述业绩下滑、盈利遥远、新故事存疑、竞争白刃......面对内外窘境，凭啥提振信心？让投资者坚守呢？

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