微信下场“种草”，争议不断的小红书，如何撑起200亿美元估值(3)

但实现理想并不容易。区别于抖快的泛娱乐化基因，小红书以“有用”的图文种草笔记起家，小红书视频内容的关键也在于有用。

对博主与商家而言，视频化的门槛较大。原因在于尽管小红书有意扶持视频笔记，但视频的生产比起图文笔记要复杂许多，商家为了寻求可控的批量化生产，目前图文笔记仍是主要的选择。

一位小红书代运营告诉财经无忌，从2021年开始，通过小红书发布模板视频笔记达到相应的数据就会有流量券，小红书对视频笔记的重视较大。

“从运营逻辑来看，视频化是趋势，但比起图文笔记的批量化，视频笔记存在不确定性，因此我们在视频笔记的投入上，会选择更容易标准化与批量化生产的视频内容。”该运营人员表示。

在广告加载率（Ad Load）上，根据天风证券的研究，小红书目前Ad Load水平在10%左右，在国内内容平台中处于中游水平，仍有10%左右的提升空间。但考虑到用户体验，小红书此前一直对严控Ad load水平，避免社区生态受广告干扰，这一点上，小红书与微信都十分谨慎。

而在如CPM等互动数据上，品牌评估小红书站内投放效果数据主要为CPC（单次点击成本）CPE、（单个互动成本）和CPM（千人展示成本），用以衡量“达人的性价比高不高”。

有业内专家认为，大盘趋势下，当前CPM成本基本每年增加5%左右，整体获客成本在提高。考虑到小红书的去中心化流量，以及种草基因所带来的高转化与高复购基础，上述小红书代运营表示：“在小红书做投放，依旧具备性价比。”

总结来看，在广告产品端，客观上，小红书依旧具备潜力，但抖快广告收入瓶颈“珠玉在前”，小红书的广告业务也存在看得见的天花板。

另一方面，则是小红书的商业笔记抽成。小红书通过不断优化广告变现基础设施（蒲公英平台），在过去一段时间内，蒲公英平台曾进行了多轮变化，无论是合作模式的优化，还是商业逻辑的改革，都能看出小红书的努力。

比如，在博主端，为博主设计官方推荐价格、上线博主信用等级，对博主的账号进行等级打分；在品牌端，通过对广告投放组件的升级，在硬广与软广中反复试探，找到合适的尺度。

但本质上，上述举措其实都是在对“软广”进行治理，区别不过是严格与放松罢了。此前，小红书曾经历了“小眼睛改版”和“蒲公英C位”事件，引发了品牌方与博主的“吐槽”。