出海业务“狂飙”，阿里要回暖了？(2)

社零主要数据中，服装、化妆品等品类同样下滑

财报电话会上，有分析师谈及国内同行依靠“价格补贴”策略，对阿里造成的竞争压力。张勇回复：“其实价格补贴不是新鲜事物，隔一段时间就会有人主动跳出来做一些价格补贴，希望能够转换局面，赢得先机。但如果看历史的话，就能看到没有一家（公司）可以通过自身的这个持续的价格补贴改变局面，其实最终改变局面还是要靠技术，包括商业机制的创新，才能够真正改变局面。真正让商家愿意把最好的商品，最好的价格给到他的消费者。”

就像马化腾不相信“买量”一样，阿里也不再“高看”补贴的价值，而是把更多的精力投入到通过机制、技术的革新，提升商品的性价比上。过去几年，电商平台竞争的主题因短视频、直播、社交裂变等媒介渠道的更迭而频繁变动，但拨开迷雾，行业最终发现价格仍是比拼的核心。从消费者角度来佐证，截至去年12月31日，仍有1.24亿人在天猫淘宝年消费超10000元。

阿里中国商业分部的收入结构变化明显。核心电商的客户管理收入占总营收的比重从41%降至37%。包括盒马、天猫超市在内的直营业务，本季度贡献了744.21亿元收入，同比增长超10%。占总营收的比重也来到了30%。

值得关注的是，在客户管理收入比重下降、直营收入比重提升的结构性变动下，整体的经调整EBITA利润率，反而略高于去年同期，达34%。且环比过去三个季度，呈连续增长态势（此前3月份、6月份、9月份季度，经调整EBITA利润率分别为23%、31%、32%）。体现出盒马、阿里健康等业务在降本增效方面取得了不错的效果。

本季度，盒马录得双位数的同店销售增长，毛利率提高，同比亏损减少。今年1月份，盒马CEO侯毅就曾发布全员信，表示2022年是盒马新零售的成熟期，主力业态“盒马鲜生”实现盈利。此前，叮咚买菜发布2022年四季度财报，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下已实现全面盈利，整个生鲜电商或许即将迎来经营拐点。 菜鸟距离持续盈利，只差一点点

最近两年，菜鸟几乎每一季度都保持了两位数的同比收入增长（除2022年6月份季度，该季度同比增长5%）。

财报显示，本季度菜鸟的收入有72%来自外部客户，业务结构进一步优化。而在抵消跨分部交易的影响后，菜鸟的收入同比增长27%至165.53亿元。

从经调整EBITA利润来看，在上季度阶段性盈利后，本季度菜鸟无限接近于盈亏平衡。去年同期，则亏损了9.2亿元。此外，财报中多次提到菜鸟在履约效率与质量上的提升。2022年天猫“双十一”期间，菜鸟送货上门的订单量单日峰值超过1800万。菜鸟CEO万霖此前曾预计，整体上门包裹或超2亿个，为历年之最。