万字长文复盘不惑创投李祝捷B2B供应链投资观：供应链企业的“搬运工时代”已成过去，看好数据驱动的新型供应链(6)

强大供应链驱动的消费渠道才是真有壁垒的增长。目前不惑创投在供应链+消费领域投资了锅圈、天猫养车、海豚家、水滴筹4家消费独角兽及准独角兽。以锅圈举例，锅圈项目以供应链为核心驱动和壁垒，2020年底超过5000家门店，业务发展速度快，成为了增长最快速的社区成品菜连锁超市。

供应链+下沉市场 ：中国市场巨大的下沉机会值得持续发力。不惑创投目前在关注下沉市场+吃喝、下沉市场+出行等领域。

供应链+科技替代人工 ：把握不确定中的确定性趋势，发掘人口结构变化带来的大机会，机器替代人工，也是技术驱动行业升级。当劳动力变得越来越贵，劳动力的人也变得越来越少，这时创新供应链出现了大量替代人工的场景。理论上，中国是世界最大的供应链，将诞生比美国更大的供应链企业。

供应链+出海赛道 ：这一赛道处于剧烈爆发状态。跨境电商企业今年数据全线爆炸，我们有两个判断：第一，中国供应链在未来依然会变得更强大。尤其是疫情之下，在全球范围之内中国工业只会强化我们的优势；第二，国外电商在疫情影响下大幅推动用户的消费习惯前进，消费习惯一旦养成是不可倒退的。

不惑创投本质是在投跨境贸易当中的产品定义权和定价权的转移。之前掌握产品定义权和定价权的是美国的品牌、美国的渠道商和美国的进口商。如今产品的定义权和定价权逐渐转移到中国公司手上，于是反向驱动了中国供应链去做升级。

总的来说，供应链业务的核心是你是否具备深度改造产业的能力，浅层次的搬运工时代早就已经过去了，烧钱做资源、做规模也越来越难以持续。

这种重大变化背后的原因是什么，我觉得核心的原因是中国GDP增速从百分之十几，已经慢慢回落到6%。它已不再是一个茁壮成长的少年，会像春笋一样爆发。社会经济已经走向了一个平稳发展阶段，很多行业产能都是过剩的，就到了改造原有落后供应链的时间点。有移动及人口红利的时候，其实投to C是比较好的选择， 没有了投 to B改造经济存量就成为必然。

所以中国这个历史阶段，类似美国2-30年前一样，各行各业的供应链都会进行重构整合。美股有很多大的上市公司、供应链的产业巨头，也经历和现在中国一样的整合过程。我们在to B赛道上很早开始投资，也陪伴并目睹了找钢网、康众这些公司从小变大的过程。赛道里的龙头公司比如美菜，到达几十亿美金估值，这都是以前不可想象的事情。