嘉御基金董事长·卫哲：产业互联网的“燃”点(3)

为什么流量时代产业互联网也别怕呢？产业互联网，刚才说了流量不涨了，不仅不涨了，中国还有四个大巨头，现在叫“BBAT”，四巨头拿掉了中国消费互联网80%的流量，所以今天如果做消费者流量成本确实越来越高。但我们如果做产业互联网，在座的如果还要去BBAT做所谓的投放，你做的一定不是真正的产业互联网。你怎么可能去消费端拿流量呢？所以对我们的福音，做产业互联网的，你可以不再受互联网流量增长瓶颈的影响，你也不用担心BBAT所谓流量的垄断。这是为什么我们产业互联网在三个存量时代都是好消息，经济存量要提效，互联网流量存量，我们本来就不应该依靠2C的互联网流量。

我看到过很多做所谓产业互联网的，最大的开支还是去搜索引擎做广告，我觉得你只要是这个方向，你就错了。产业互联网怎么可能往消费互联网领域投广告呢？那你是2C的。你肯定要想办法拓展出自有流量来，跟四巨头、跟消费互联网没关系的，让大家踏踏实实把资本效率提高。

为什么这场大会只有几百人？因为我们把产业互联网想窄了。我们说从信息流进入转型的时候，想到最大的一件事就是交易型产业互联网。交易型产业互联网当然重要，当然必不可少，但不等于产业互联网的全部。而且由于交易型产业互联网率先起步了，叫B2B的交易型，或者B2B的电商型，把我们所有人思路带歪了或者带出局限了，我们开始追求大额的GMV，但是交易额出来以后，投资人一脸懵，交易者一脸懵，产业互联网的GMV跟消费电商的GMV一样吗？能划等号吗？到现在也没有琢磨出来比较合理的估值模型。但好像交易型的产业互联网又是投资人大概比较容易看懂的，因为它跟2C消费电商一致。

我一定要说交易型很重要，但研究了美国产业互联网，毕竟美国产业互联网是比中国领先10—15年的，美国有没有交易型产业互联网？有过，跟阿里巴巴做信息流的时候，美国就有一家公司要做交易型的，叫“阿里巴”，阿里巴市值一度700亿美金，并没有被资本市场看好。后来美国走出来的，更多的是服务型产业互联网和产品型产业互联网。

我们把交易型要分成两类，一类叫开放型平台。 另一类是闭环，本质上是一种新型的供应链公司，但是它也是交易型。 所谓的交易型就是闭环完成交易，也就是把GMV毛收入看得比较重的各种品牌，或者投资人希望你去做的，你自己认为应该做的方向就是GMV和毛收入，这是其中一部分，这类可以看，这类可能是今天在场最多的或者没有想转型的特别想转型做这一块的，但是这一块不好做，做好了资本市场也不见得认。