一夜暴涨26%，Salesforce真的能乘风破浪吗？(2)

“ Wall Street is a tough audience.（华尔街是位苛刻的观众） ”

这是科技媒体TechCrunch在Q1财报发布后对股价微跌3.5%做出的评价，而在这次暴涨26%后，我想对把这句话改成：

Wall Street is a tough and whimsical audience.

苛刻又 无常 。

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什么是Salesforce的当下？

“把水晶球扔出去，你什么也预测不了。你能做的就是识别闪电何时发生。”

这句话来自一篇介绍风投基金Benchmark（曾投出Uber、Twitter、Yelp等公司）投资风格的文章，颇有感触。

所以，根据过去两个季度财报，疫情中的Salesforce究竟表现如何？

首先，21岁的Salesforce在营收上一直保持几乎不低于25%的惊人增长。

第二季度营收第一次突破50亿美金，同比增速达到29%。这个数字优于公司在Q1给出的48.9亿美金的收入指引，超出5%——虽不显著也不容易。

而从年度表现上，我将时间轴拉长至十年，可以找到更有趣的信息：

2008年，也就是金融危机这一年，反倒成了公司 年增长最快 的一年，也让SaaS模式一战成名；

年营收从10亿到100亿美金，花了近10年，然而从 100亿到200 亿，如果在今年实现，却只需 短短3年 ；

不可否认，2019年通过收购Tableau给营收注入了一支强心剂。但是根据Tableau财报推测，2019年其营收约在15亿美金，仅占整体营收8.7%。

其次，在CRM这个竞争充分的红海市场，以高投入换高增长的策略从未改变。

眼尖的你们已经发现第二季度里，在运营利润没有明显改善的状况下，净利润却飙升至不可思议的26亿美金。

原因在财报电话会（以下称电话会）中解释得非常清楚：

“As the company changed its international corporate structure, which included the consolidation of certain intangible properties, resulting in a $2 billion net tax benefit related to foreign deferred taxes.（因为改变了海外主体的架构，包括对特定无形资产的整合，才导致了约20亿美金的 海外递延税项 ）”