一夜暴涨26%，Salesforce真的能乘风破浪吗？(3)

这意味着利润将继续 不会 成为公司的首要发展指标，Q2的净利润表现不具备可持续性。在电话会中，CFO明确指出：

“ 我们会把原先计划在明年投入市场和产品的预算 提前至下半年 ...去满足客户在未来12甚至24个月全方位数字化工作环境中的需求。因此，这些投入将可能导致下半年的开支进一步扩大。 ”

最后，以Force.com为基础的平台级业务继续拉动增长的飞轮。

2019年年报显示，来自PaaS平台的收入已成为第二大收入来源，仅次于CRM业务，并且增速仍在逐年提升。

年度电话会上，管理层还透露，去年Q4平台的应用商店AppExchange中上架的第三方应用超过3400个，安装量超过750万次，同比增长45%。

平台业务甚至在Q2逆势上扬。有人可能会质疑，因为平台部分还包含2019年下半年对Tableau等重要公司的并购，除去这部分，公司实际表现如何？

这个问题管理层也做了回答：在“平台业务”的同比66%的增长中，Tableau贡献了44个百分点。也就是说，原先业务同比增长22%，依然是所有板块中增长最快的。

但是，我认为在对业绩的解读上， 不需要把Tableau或Mulesoft等收入独立出来。

核心原因是对这两起历史上最重要的并购，无论从产品策略还是客户成功（Customer success）上，都有 巨大协同和战略价值 ，并已形成有机整体。我会在后面详述。

总结一下，Salesforce在第二季度所展现出来的业绩的确可圈可点，在疫情的短暂冲击下没有受到过多影响，并且很快实现反弹，向200亿收入目标迈出了坚定的一步。

但是，结合市面上的信息和数据，我认为公司 并没有 在战略上出现重大调整。

换句话说，Q2表现出来的是一个成熟企业在特殊时期所采取的 常规操作 。

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对于业绩预测，华尔街到底忽略了什么？

我在 如何定义一家成熟的SaaS公司？ 里谈到了ASC 606新会计准则下的一个变化：

递延收入，作为SaaS公司财务预测中最重要的参考指标之一，将逐步被Remaining Performance Obligation（剩余履约价值，后称RPO）替代。