一夜暴涨26%，Salesforce真的能乘风破浪吗？(4)

Salesforce在2019年财报中首次披露了RPO，并进一步将RPO拆成Current RPO（当下RPO，指12个月内将完成开票，后称CRPO）和Noncurrent RPO（非当下RPO，指12个月后完成开票）分别统计。

所以，CRPO将是最重要的营收预测指标，没有之一。

我将最近四个季度的RPO与CRPO统计如下，

时间回到Q1财报公布后，我们得知Q1的实际营收为49亿美金，而在2019年Q4时也知道CRPO为150亿美金，假设2020年Q4收入与Q1相等（实际情况大概率会增长），那么 两者相加可估算得到2020全年营收，即约等于200亿美金 。

Q1电话会上，管理层曾给出全年指引为200亿美金。这个数字与疫情刚爆发时Q4电话会给出的210亿美金相比较，略微下调。

不知道是不是这个原因，以及在疫情期间各项临时投入导致 运营利润率同比走低 （见前图），让华尔街对200亿美金这个亮眼的指引毫不感冒。

在年报中还提到，合同一般以年为单位与客户签订，通常为12个月到36个月，所以当CRPO和RPO都保持在 20% 以上的同比增速时，我做一个大胆预测：

Salesforce实现300亿营收应该就在2023年前。

其次，如同CFO在Q2电话会上所说，Q2超预期的表现主要来自五个方面：

新业务开展；

客单提升；

客户流失率下降（从略低于10%降至9%以下）；

继续履行上季度新签的电信运营商大单；

外汇走强。

如果仔细看管理层对话，几乎可以把前四项归为一个核心原因：

成功的大客户战略 。

第四点里提到的运营商大单，便是与 AT&T 的合作。

Q1电话会里，CEO Benioff把这次合作就称之为“ incredible and extensive deal（不可置信的大生意） ”。

用一句话，AT&T需要的是一个 横跨旗下所有多媒体、零售和服务等终端的统一平台 ，来构建每一位顾客的全方位消费画像。

其中，多媒体频道包括旗下DirecTV、HBO和Turner Sports，终端包括零售网点、客服中心、宽固业务等等。AT&T希望顾客每一次与其任何一块业务发生交互的时候，交互过程和信息都能被及时准确地记录下来，并在下一次服务时提供更个性化体验。