商誉又成老大难？A股游戏公司主动排雷有了新招

主动降低预期是好事

想必大家都有所发现，距离财报月尚有一季，但自1月下旬开始，多家游戏上市公司都发布了年报预告。

业绩预告作为非强制的信息披露形式，一般来说只会出现在业绩发生重大变化时，公司提前进行报喜或报忧。今年预告扎堆显然属于后者，在通读各家预告之后，笔者发现“亏损”和“计提商誉减值”是其中的高频词汇。

事实上，游戏上市公司苦商誉久矣，某某公司商誉暴雷，股价暴跌的消息屡见报端。那这个商誉究竟为何物？出现商誉减值是否意味着公司发生经营困难？为什么会有公司年年计提商誉？且往下一观。

主动or被动，商誉带来业绩压力

何谓商誉？我们常提到的商誉其实是财报中的一个科目，主要为形成于上市公司对其他企业的股权投资。

其英语名称“goodwill”，或许是一个更易理解的角度。顾名思义，商誉可看做是上市公司对被投企业的一个美好愿望。

举个简单的例子，上市公司A，看中了一家新兴的手游厂商B，想要对其进行收购。厂商B所有资产的账面价值总和，经评估后为1000万元，是为其理论收购价格。

但由于B所处的赛道看起来潜力无限，未来的营收有望大幅增长。考虑到成长性，A愿意以3000万元的对价，与B达成收购。这多付的2000万，就会在A的报表中被记为商誉。

值得提出的是，这3000万现金流出，在确定收购、商誉形成时就已经发生。如果在未来，因这笔商誉减值导致亏损，受影响的是A公司的资产负债表和利润表，公司实际现金流并不会发生资金流出。因而， 计提商誉减值，不会对公司当下的现金流情况，以及日常经营造成显著的恶性影响。 相当于，损失发生在前，报表确认在后。